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12月6日期市早盘攻略:关注螺纹钢正套机会

2018-12-13 08:02
来源: 西南期货
编辑:东方财富网

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  宏观看市场

  2018.12.6(星期四)

  国常会:为轻资产、未盈利企业开拓融资渠道加大对侵犯知识产权的打击力度

  12月5日(星期四),央行不开展公开市场操作,连续29个交易日无操作,刷新空窗期时长新高,当日无逆回购到期,实现零投放零回笼。

  今日评论

  逆回购29天空窗,但资金面仍宽松。隔夜SHIBOR报2.2670%,下降17.8个基点;7天SHIBOR报2.57810%,下降4.0个基点;3个月SHIBOR报3.1330%,上升0.7个基点。预计央行将继续保持流动性合理充裕,流动性将“上有顶下有底”。

  消息面

  国务院于12月5日召开常务会议,决定再推广一批促进创新的改革举措,更大激发创新创造活力;通过《中华人民共和国专利法修正案(草案)》,有效保护产权,有力打击侵权;通过《生产安全事故应急条例(草案)》。

  新华社文章称,此次国常会明确:允许转制院所和事业单位管理人员、科研人员以“技术股+现金股”形式持股,引入技术经理人全程参与成果转化;推动政府股权基金投向种子期、初创期科技企业;建立创新决策容错机制。专利修正法草案着眼加大对侵犯知识产权的打击力度,借鉴国际做法,大幅提高故意侵犯、假冒专利的赔偿和罚款额,显著增加侵权成本,震慑违法行为。

  今日评论

  数据面

  中国11月财新服务业PMI 53.8,为五个月高位,预期 50.8,前值 50.8。中国11月财新综合PMI 51.9,前值 50.5。

  今日评论

  11月服务业新订单增速摆脱10月的增长停滞状态,出现小幅上升,增速创五个月以来最高,但仍低于历史均值。11月财新中国综合产出指数明显反弹,反映经济下行压力明显缓和,内需改善发挥了重要作用,整体就业状况依然稳定,通胀压力进一步缓解,企业家信心则继续走弱

  国债策略面

  信用扩张受限下,货币政策可能进一步宽松,在宽货币向宽信用传导和实体经济好转前,收益率大概率维持低位,但十月以来利率债已走出一波小牛市,当前的市场价格已部分反映了宽松货币政策的预期。可能推出大规模减税降费政策,市场风险偏好提高的情况下,有货币政策宽松不及预期的风险,此时追高的把握性不大。因此,我们认为当前国债期货大概率在区间震荡,没有明显的行情,投资者可持币观望或区间操作。

  股指

  部分止盈多单 底仓继续持有

  前一交易日上证综指低开1.36%,创投股全线杀跌,上证报称创投概念股异动行情背后有明显的游资恶炒因素。上证综指止步三连涨,创业板指逆势飘红;创投股全线下杀,知识产权板块全天强势,ST概念再掀涨停潮。两市成交额继续回落为3222.36亿元。申万一级行业跌多涨少,农林牧渔行业领涨,涨幅超1.8%;非银金融领跌,跌幅为1.3%。两市个股跌多涨少,仅885家个股上涨,2574家个股下跌;32家非ST个股涨停,23家非ST个股跌停。沪股通净流入12.02亿元;深股通净流出0.6亿元。截止4日,融资融券余额为7714.95亿元,基本与前一交易日持平。两融余额占比两市流通市值约为2.1%。

  期指主力合约:各品种早盘低开后震荡走高,午盘翻红。但午后再度回落,各品种合约收盘均下跌,IC主力合约领跌,跌幅近1%。IF和IC主力合约持仓均有所增加,各主力合约交易量回升明显,创近期新高。限仓手数提升,调降保证金,以及调降平今仓手续费等交易细则变化的影响逐步显现,期指交易流动性稳步回升。

  消息面:监管部门近日召集多家券商就科创板的制度设计进行了小范围沟通。知情人士透露,此次讨论的科创板企业上市标准,初步按照估值差异划分6种情形,可选指标包括净利润、研发投入、现金流、营收等。另外上交所日前表示,积极稳妥推进科创板和注册制试点。上交所将在证监会的指导下,坚持问题意识和问题导向,针对科创企业的特点和需求,提高对企业盈利情况、协议控制和不同投票权架构的包容度,提升资本市场服务科创企业的能力,让境内投资者直接分享到科创企业和国民经济的成长红利,并促进投融资双方形成比较明确的上市标准和时间预期。( 评:科创板积极推进:监管部门召集券商讨论科创板上市标准,交易所表示将提高对不同投票权架构企业包容度。 )

  策略方面:操作上仍可继续持有IF1812合约,持有成本在3150点一线。目标位关注近期高点压力位3400点一线,保守型投资者已可先在3260点至3300点区间部分止盈;止损关注前低支撑位3030点一线。

  螺卷矿

  RB1905合约空单持有

  关注螺纹钢正套机会

  上一交易日,螺纹、热卷、铁矿石期货集体反弹。现货方面,唐山普碳方坯价格报3330元/吨,上海三级螺现货价格在3930元/吨,上海热卷报价3740元/吨。本周螺纹钢持续反弹主要受到以下因素的支撑:一是宏观层面,G20峰会和谈信号使得市场预期转好;二是唐山地区因重污染天气而加大限产力度的传闻;三是本周库存数据显示,螺纹钢库存双降。但在钢厂出现实质性减产前,螺纹中期走势偏空的主要逻辑并未改变。钢厂产量当前仍居于高位;螺纹钢终端需求在接下来的两个月内将一直处于萎缩状态。热卷供需面较弱,走势以跟随螺纹为主。铁矿石市场短期走势受到钢厂补库、港口库存下降等因素影响而表现偏强。从技术面来看,螺纹钢1905合约、热卷1905合约、铁矿石1905合约皆出现反弹,11月中旬形成的小平台存在较大阻力。

  策略方面:RB1905合约已经到达前期提示的空单参考建仓区间3450-3500元/吨,我们建议投资者已建空单持有,突破3550元/吨一线止损;套利方面,关注做多RB1901做空RB1905合约的机会,当二者价差缩至250-300元/吨区间时可以介入。

  焦炭焦煤动力煤

  焦炭逢高空;焦煤逢高空;动力煤观望

  上个交易日,焦炭继续反弹。上周Mysteel统计全国100家独立焦企样本产能利用率75.68%,下降1.96%;日均产量36.70减0.95;焦炭库存25.60,增4.75;110家钢厂样本焦炭库存432.87,增5.13,平均可用天数13.97天,增0.21天。目前现货降价第四轮落地,累计降幅450元/吨,基本为双向修复贴水。焦煤方面,前期盘面多跟随焦炭、成材波动,但基本面未出现较大转折,供应较为偏紧局面未改变,若下游焦炭、螺纹需求走弱,焦煤后续将进入弱势震荡区间。动力煤方面,目前发电厂库存较高,日耗仍在60万吨以下,供需基本面最弱,维持偏空思路。

  策略方面: J1905合约在2000-2100元/吨一线布局空单;JM1905合约在1209-1230元/吨一线布局空单;ZC905观望。

  原油

  伊朗不会加入减产协议 原油冲高回落

  上个交易日因伊朗称不会加入减产协议,原油冲高回落。消息和数据上值得注意的是:1。 G20会议期间沙特与俄罗斯会面,商量减产,明确将采取措施稳定市场。2。 周五CFTC公布的数据显示,截至11月27日当周,投机客增持在纽约和伦敦的原油期货和期权净空头总计1668手,至170,394手。3。 贝克休斯在备受关注的报告中称,截至11月30日当周,美国活跃钻机数增加2台,至887台。行情研判,原油仍然处于下跌趋势中,市场聚焦12月6日OPEC会议,敲定2019年减产协议可能性存疑,暂观望。

  策略方面,建议SC1901合约暂观望。(止损以收盘价为准)

  化工--燃料油

  燃料油有望反弹 可做多

  (注:新燃料油合约与INE原油高度相关,可看作“小原油”)亚洲380cst高含硫燃料油(HSFO)现货升水由上日触及的当周高位下滑,受成交价下跌拖累。但380cst燃料油实货周二在新加坡交易窗口的成交船货数量仍高企,延续12月首日交易流动性急升势头。行情研判,燃料油短期走势跟随原油,可做多。

  策略方面,建议Fu1901合约在2850元/吨附近多单继续持有,目标价2950元/吨附近,止损2750元/吨附近。(止损以收盘价为准)

  化工--PTA

  PTA大幅上行 可做多

  上个交易日PTA1905大幅上行,收于6148元/吨。上游PX市场任意1月船货递盘在1048美元/吨CFR中国,报盘在1055美元/吨CFR中国;任意2月船货递盘在1041美元/吨CFR中国,报盘在1047美元/吨CFR中国;PTA现货市场基差走强,华东现货市场基差走强,华东现货市场报盘参考1901升水90-110元/吨;递盘基差参考1901升水70-80元/吨。预估日内成交1万多吨,以贸易商及供应商买盘为主;下游江浙涤纶长丝市场价格涨幅收窄,各地主流企业基本上涨50-100元/吨。行情研判,本周PTA装置开工相对稳定,仪征化纤65万吨装置仍处于停车阶段,计划12月初重启;逸盛大化225万吨装置处于停车阶段,计划1月份重启。预计本周PTA开工将稳定在75%附近,不排除存在意外检修停车的可能。总体来看,中美停止互征关税,有利pta情绪好转。

  策略方面,建议PTA01合约在6150元/吨附近做多,目标位6500元/吨附近,止损5950元/吨附近。(止损以收盘价为准)

  化工--塑料

  塑料震荡上行 多单继续持有

  上个交易日L1901震荡上行,收于8960元/吨。今日国内PE市场价格上涨,华北部分线性涨50-100元/吨,部分高压涨100-200元/吨,低压多数涨50-150元/吨;华东部分线性和高压涨50-100元/吨,低压部分中空、拉丝和膜料涨100-150元/吨,部分注塑涨150元/吨;华南部分线性涨50-100元/吨,部分高压涨100元/吨,低压部分中空涨100-150元/吨,部分注塑涨100元/吨,部分膜料和拉丝涨50-100元/吨。线性期货低开震荡后上扬,部分石化继续上调出厂价,加之市场部分货源偏紧,商家继续跟涨报盘。终端询盘意向不高,谨慎观望为主。今日国内LLDPE主流价格在9200-9700元/吨。行情研判,伴随赛科、蒲城装置逐步开车,同时计划内检修装置减少,国产料供应压力仍在。需求面来看,低压管材及棚膜厂开工继续回落,同时订单积累降幅明显,对下周行情带来一定压力。

  策略方面,建议L1901合约在8800元/吨附近多单继续持有,目标价9100元/吨附近,止损8700元/吨附近。(止损以收盘价为准)

  有色--铜

  美元依旧强势 电解铜承压

  现货方面,好铜货源紧缺,持货商预期即将来面临的长单交付好铜将稀少,一些品牌较好的性价比高的能交付长单的平水铜也将水涨船高,未来货紧价高态势将持续,持货商对好铜格外惜售。交投仍以贸易商引领为主,目标将直指好铜升水300元/吨。下午盘面下跌,平水铜尚有持货商为换现抛货,主动下调升水出货,但好铜市场已难觅报价,持货商惜售,其出售好铜的心理价位依然在进一步推高。广东地区1#光亮铜报价43700元/吨-44000元/吨,精废价差回升至1577元/吨,价差持续缩窄,采购保持按需为主,受环保、关税及进口禁令因素影响,国内供应废铜货源持续偏紧。中国10月进口未锻轧铜和铜材42万吨,较9月的52万吨下降18.7%。我们认为10月进口量下降一方面是由于9月进口窗口持续打开,造成进口量激增,基数较高;另一方面则是由于精废价差扩大,废铜对精铜的替代导致精铜进口减少。目前下游电缆厂需求依旧较为疲软,对铜价带动有限,市场供应整体充足。我们认为当前电解铜金融属性主导市场,中美双方会晤达成的互不加征关税,沪铜短期获提振,不过后期谈判继续,仍然存在一定的不确定性。加拿大央行发布鸽派年内最终利率决议,加元汇率重创,美元兑加元升至一年半新高,带动了美元指数回收日内稍早的跌幅,重回97关口,对铜价形成一定的压力。

  策略方面:新单暂时观望。

  有色--镍

  反弹高度有限 新单暂时观望

  现货方面,俄镍较无锡1812合约贴水250-贴水200元/吨,金川镍较无锡1812合约升水8000元/吨。镍价大幅下跌,是近5个交易日低位,俄镍贴水维稳。金川虽升水仍较高,但整体较之前已明显下调。成交方面,下游低位时补货,但整体仍偏谨慎。近期电镀合金拿货一直不积极,成交一般。菲律宾政府机构公布的数据显示,2018年1-9月该国镍矿石产出量同比下降1%至2220万干吨。印尼和菲律宾依次是中国前两大镍矿石供应国。菲律宾矿山和地球科学局称,该国29个镍矿中的11个在检修或运营暂停期间没有产出,对镍价形成一定的支撑。SMM统计数据显示,10月份全国电解镍自然月产量1.32万吨,同比增4.62%,10月全国镍生铁环比下降2.73%至4.02万镍吨,同比减0.93%,预计11月份全国高镍生铁产量为3.6万金属吨,环比微增0.2%。金川镍前期检修结束恢复生产,高镍电池炒作暂时告一段落,市场回归理性,电解镍库存增加,受此影响,镍价持续回落。经历前期暴跌行情后,镍价存在一定的反弹需求,镍价或进一步反弹,上方关注95000/吨附近阻力。

  策略方面:沪镍1901合约新单暂时观望。

  有色--铝

  基本面支撑有限 铝价低位盘整

  现货方面,市场货源充足,下游接货较昨日略好但未见显著改善,中间商间交投活跃,接货较多,因大户本日采购量较大,且价格合适,持货商乐于卖货。今日华东整体成交较好,以中间商间交易为主。12月3日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)合计136.7万吨,比上周四减少1.9万吨。 11月26日,山东省滨州市经信委公布2018-2019年秋冬季错峰生产工业企业清单,有色行业中涉及电解铝企业电解槽471台,按槽型估算影响产能约65万吨,错峰周期分为12月1日至明年1月31日和11月15日至明年3月15日,其中魏桥集团采暖季限产涉及电解铝产能545万吨,约55万吨产能被削减。此外还包括氧化铝及碳素等产能削减计划。尽管滨州等地出台了采暖季限产政策,但实际限产量对市场的支撑的有限,在宏观经济偏弱、市场情绪相对悲观的情况下,电解铝反弹动能不足,整体依旧偏弱震荡。关注后期采暖季限产力度及大面积亏损后,电解铝行业市场化去产能进程,电解铝或暂时止跌反弹的,但反弹空间不大,后期或继续偏弱运行。

  策略方面:沪铝1901合约暂时观望。

  农产品--粕类

  关注对美豆的进口政策 豆粕空单持有注意止损

  美豆收涨因寄望中国恢复采购美豆。美国农业部长预计中国买家在新年伊始恢复采购美国大豆,如果1月初中国就对美豆降税,美西大豆预计可能赶上1月豆粕厂库交割。国内方面,非洲猪瘟继续扩散,江苏出现禽流感疫情,短期对饲料需求的负面影响可能增加但长期预计偏多。10月生猪存栏环比小增,能繁母猪存栏环比继续下滑。下游养殖盈利小幅回落仍处于同期中低水平,山东地区饲企豆粕库存回升至中高水平,补库需求减弱。本周油厂开机率回落至同期最低水平。本周油厂大豆及豆粕库存均回落,两者仍处于同期最高水平。豆粕现货持稳至跌10,成交较差。连云港3140,跌10,东莞富之源3100,持稳。持仓上,中粮、国投继续平空,永安平多加空接近对锁,海通平空,光大加多,持仓中性。中美双方同意暂停进一步加征关税,关注后期中国对美豆的进口政策。

  策略方面,豆粕1901合约2950-3000区间空单持有,目标区间2700-2820,上破3050一线止损。   

  农产品--白糖

  观望或等待机会做空

  上个交易日外盘ICE原糖主力合约下跌0.2%,因印度和中国压榨提速。基本面上,预计2018/19年度印度糖产量降至3000万吨,低于此前预期的3240万吨。预计2018/19榨季巴西中南部地区糖产量为2600万吨左右,目前南巴西大规模提前收榨有利于减轻全球短期的压力。泰国在2017/18榨季生产了创纪录的1470万吨糖,由于5月份是雨季,给作物运输造成困难,导致部分供应损失,预计本年度产量下降至1330万吨左右。随着全球供需出现逆转,我们认为外盘下跌空间有限。

  上个交易日国内震荡运行,小波动成为白糖的常态,短期不建议参与,集团新糖报价稳定在5170元/吨,内蒙甜菜糖下跌至5100元/吨,现货报价持续下调增加市场情绪悲观。基本面上,截止12月5日,不完全统计广西累计开榨35家糖厂。

  策略方面,广西大规模开榨冲击市场,供给充足,若1905反弹至4970左右可逢高做空,不建议追空,否则等机会。

(文章来源:西南期货)

(责任编辑:DF318)

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